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大类资产配置，简而言之，就是将资金分散投资㊣于不同的“篮子”中，如国内外股票□□□□、债券□□、黄金□□、大宗商品等。这种分散投资策略有助于降低单一资产波动对整体投资组合的影响，实现风险与收益的均衡。
以纳斯达克100指数为例，即使其可能面临高达✅30%的回撤，但通㊣过仅配置组合资产的1/3，实际对组合的影响可控制在10%以内，从而显著提升持有㊣体验。
资产间的相㊣关性，决定了当你的一个投资篮子表现不佳时，其他篮子是否会受到影响。如果两个资产的相关性很高，那么它们的表现往往会同步波动。
以2024年初的股市流动性危机为例，微盘股基金通常分散配置了大量不同行业的股票，个股比例通常小于1%。但是由于都是高度相关的微盘股，同时暴跌的概率很大，造成了深度回撤。
股票：在经济增长和公司盈利能力提升时表现较好。在某些情况下，黄金和股票市场可能表现出负相关性，即一个市场上涨时另一个市场可能下跌。
在过去五年，美股和原油的相关性为-71.8%，显示了几乎完全相反的走㊣势。这一现象可以归因于美国页岩油技术的进步，这对油价构成压力，但对美国页岩油企业而言，在油价暴跌至成本线之前，企业还是享受到了技术进步的红利。
具体基金的相关风险□□□、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐
有分析指出，历史上能源股与大盘之间的负相关性往往出现在经济衰退之前。能源价格上涨可能会挤压企业利润并影响消费者支出，从而对整体经济造成不利影响。
此外，地缘政治事件，如俄乌冲突，可能加剧了油价上涨，同时增加了股市的不确定性，导致能源股与大盘之间的相关性下降。
油价上涨时，能源股可能会受益，但对整体经济不利。如果能源价✅格大幅下降，可能会引发经济衰退类型的担忧，在这种情况下，标普500指数也可能大幅下降，相关性将再次进入正值区域 。在构建投资组合㊣时，可以使用与✅美股负相关的资产进行对冲，例如油气基金。这种策略可以在美股波动时，通过油气资产的相对稳定或上涨表现来平衡投资组合的整体风险。
（图片来源：天天基金AP㊣㊣P，统计截至2024/6/30，具体基金的㊣相✅关风险□□□、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）
两只基金分别配置57%和43%，和纳斯达克100指数相比液压系统原理图，组合同时具备更小的回撤和更高的收㊣益率。
在统计学中，当我们有多个独立的测量数值，并且每个数值都有其自身的标准差时，我们可以通过加权平均来得到一个最优估计。这种方法特别适用于不同测量值具有不同可靠性或精度的情况。
（图片来源：天天基金网，统计截至2024/7/25，具体基金的相关风险□□□、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未㊣来，不作投资推荐）
股票基金的波动率一般在10%到20%之间，例如景顺长城价值边际混合的近2年标准差为11.64%：
（图片来源：天天基金网，统计截至2024/7/25，具体基金✅的相关风险□□、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）
那么如果用这两个基金搭配出投顾组合，两者比例应当为11.64:1.31≈9：1，即股1债9。回测结果同时跑赢了农发债总指数和偏债混合型基金指数，回撤与农发债总✅指数相当。
同理，如果组合中权益资产波动率达到了20%，那么最优股债比例就大致为20:1，即股1债19。
反之，如果配置了波动率更高的长久期债券□□□、波动率更低的多元权益资产，那么权益比例可以增加至10%-20%。
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